美国副总统万斯表示ღღ，美国无意滞留在伊朗ღღ，等处理完眼前事务后ღღ，很快会撤离ღღ。万斯称ღღ，完全有理由认为美国已经完成所有军事目标ღღ。目前还未结束军事行动ღღ，是因为特朗普总统想确保伊朗彻底丧失威胁美国的能力ღღ。对于当前美国国内油价上涨ღღ，万斯表示ღღ，这是对美以伊冲突极其短暂的市场反应ღღ，美国撤离伊朗后油价会回落ღღ。

　　2ღღ、美国全国范围爆发大规模反对特朗普政府的抗议集会ღღ。组织方表示下一件时尚购物社区ღღ，全美50个州共计划举办3100多场抗议活动ღღ，预计将有超900万人参与ღღ，这可能是美国历史上规模最大的抗议集会ღღ。

　　3ღღ、本周全球市场大事不断ღღ！国内方面ღღ，中国将公布3月官方制造业PMIღღ；光伏等产品增值税出口退税4月1日起取消ღღ；国内航线日起上调ღღ。国际方面ღღ，伊朗战事进展备受瞩目ღღ；G7或将开会商讨释放原油储备ღღ；美联储主席鲍威尔将现身哈佛大学课堂ღღ；欧股开始实行夏令时ღღ；半导体厂商4月1日起上调部分产品售价ღღ；美国3月非农就业报告将公布ღღ；欧美股市4月3日因耶稣受难日休市ღღ。财报方面ღღ，中国神华ღღ、中际旭创ღღ、智谱ღღ、壁仞科技等将披露最新财报ღღ。

　　3月28日ღღ，全球超900万人参与“No Kings”反战游行ღღ，美国50州办3000余场活动ღღ，意大利ღღ、希腊等同步声援ღღ。民众抗议美以对伊朗军事行动ღღ、以色列占领巴勒斯坦ღღ，呼吁停火谈判 ღღ。联合国秘书长紧急发声ღღ，要求停止地区冲突升级ღღ，担忧战火蔓延引发人道主义灾难ღღ。

　　3月29日ღღ，伊朗称美国停战建议“极端不合理”ღღ，拒绝妥协 ღღ。五角大楼推进对伊朗数周地面作战计划龙8游戏官网网址ღღ，数千美军进驻中东ღღ。伊朗击落美军F-16与MQ-9无人机ღღ，累计打击超85波ღღ。科威特港口遭袭ღღ，霍尔木兹海峡航运受阻龙8游戏官网网址ღღ，国际油价破百美元ღღ，全球金融市场震荡ღღ。

　　2ღღ、新三板ღღ：上周ღღ，新增5家挂牌公司龙8游戏官网网址ღღ，成交金额12.80亿ღღ，环比增加0.63%ღღ。截至目前ღღ，新三板挂牌公司总数达5933家ღღ。

　　5ღღ、上海环交所ღღ：上周ღღ，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量45.84万吨ღღ，总成交额3666.70万元ღღ，收盘价79.9元/吨ღღ，周跌0.32%ღღ。

　　7ღღ、原油ღღ：上周五ღღ，布伦特原油期货涨4.32%ღღ，报每桶106.29美元ღღ，周跌0.11%ღღ；WTI 原油期货涨7.09%ღღ，报每桶101.18美元ღღ，周涨3%ღღ。

　　8ღღ、碳酸锂ღღ：上周五SMM碳酸锂报价ღღ：电池级碳酸锂156500元/吨ღღ，工业级153500元/吨ღღ，两类产品较前一工作日均上涨4000元/吨ღღ，市场价格呈现明显回升态势ღღ。

　　1ღღ、中国科学技术发展战略研究院发布《国家创新指数报告2025》ღღ，从创新资源ღღ、知识创造ღღ、企业创新ღღ、创新绩效ღღ、创新治理5个方面构建指标体系ღღ，对世界60个国家创新能力开展评价ღღ。结果显示ღღ，中国国家创新指数综合排名世界第9位ღღ，向科技强国目标稳步迈进ღღ。

　　2ღღ、德国慕尼黑大学和咨询公司MHP联合发布的《2026工业4.0晴雨表》报告显示ღღ，中国工业数字化水平处于全球领先地位ღღ，在数字孪生技术ღღ、人工智能ღღ、供应链透明度和自动化等方面表现突出ღღ。报告显示ღღ，全球工业领域数字化水平继续上升ღღ，相关晴雨表指数已由2022年的48%升至目前的68%ღღ。其中ღღ，中国达到72%ღღ，同比提升3个百分点ღღ，美国是69%ღღ，印度和墨西哥分别为68%和67%ღღ。

　　3ღღ、世界各地政府正试图出台措施缓解油价飞涨对普通民众生活造成的冲击ღღ。韩国政府为稳定国内油价实施“石油价格上限制度”ღღ。日本政府不仅释放了8000万桶石油储备ღღ，还公布汽油补贴方案ღღ。英国将向英国农村依靠燃油取暖的弱势家庭ღღ，提供总额5300万英镑的“紧急援助”ღღ。

　　1ღღ、在2026中关村论坛年会的通用人工智能论坛上ღღ，全球首个通用智能人“通通”3.0正式发布龙8游戏官网网址ღღ，同步亮相的还有具身智能核心引擎“通脑”ღღ，标志着我国在通用人工智能领域实现从“单点技术突破”向“系统能力跃迁”的关键跨越ღღ。

　　2ღღ、2025年北京人工智能产业规模达4500亿元ღღ，占全国半数ღღ，企业数量突破2500家ღღ。其中ღღ，人工智能上市公司超60家ღღ，市值超千亿元企业15家ღღ；人工智能独角兽企业约40家ღღ，占全国超半数ღღ。2025年北京有243起人工智能相关领域的投资ღღ，融资规模达到280亿元ღღ，占全国超过40%ღღ。

　　3ღღ、海南自由贸易港民营企业座谈会在海口召开ღღ，现场发布海南首批人工智能应用场景ღღ。顺丰集团ღღ、东超科技ღღ、华大基因ღღ、商汤科技等15家民营企业代表参会ღღ，围绕强化场景牵引ღღ、深化生态协同ღღ，加快推动人工智能技术落地应用ღღ，赋能产业提质增效等深入交流ღღ。

　　4ღღ、中国玩具和婴童用品协会发布报告显示ღღ，2025年玩具（不含潮玩）国内市场零售总额为1035.3亿元ღღ，同比增长5.8%ღღ；潮流与收藏玩具零售总额为676.9亿元ღღ，增长45.4%ღღ。

　　5ღღ、北京在全国率先启动智能网联新能源汽车商业保险产品开发应用ღღ。新产品基本沿用现有的新能源商业车险体系ღღ，为消费者和汽车企业关心的特定智驾场景ღღ、软硬件损失等提供风险保障ღღ，可以统一适配L2至L4全级别智能网联新能源汽车ღღ。

　　6ღღ、我国首台商用2×6MV（12兆伏）串列加速器日前在江西瑞昌核物理应用研究院加速器研发中心完成组装与冷调试ღღ，关键性能指标达到设计要求ღღ，正式完成生产下线ღღ，标志着国产化高端科研装备取得阶段性进展ღღ。

　　1ღღ、特斯拉重庆高速服务区超级充电站项目3月28日正式上线座ღღ。这是特斯拉在国内一次性投建数量最多ღღ、规模最大的高速服务区超级充电站项目ღღ。2ღღ、在淘宝近期的枕头热销榜单中ღღ，前10名中ღღ，亚朵星球ღღ、睡眠方程式ღღ、蓝盒子等新锐品牌占据绝大多数席位ღღ，传统品牌仅水星入围ღღ，罗莱ღღ、梦洁ღღ、富安娜等家纺巨头已然掉队ღღ。除了枕头ღღ，四件套等家居市场的核心品类下一件时尚购物社区ღღ，也正在被跨界的新势力新品牌蚕食ღღ。

　　3ღღ、TCL空调广州智能制造基地当年拿地龙8游戏官网网址ღღ，当年投产ღღ，当年纳统ღღ。TCL空调将在消费端完善从睡眠新风到AI智能的产品布局ღღ，在产业端推进从商用储能到热管理解决方案的探索ღღ。广州智能制造基地投产后ღღ，2026年预计实现30亿元产值ღღ，基地与生态链企业预计带动1万人以上就业ღღ。

　　4ღღ、蔚来公司在哥斯达黎加的首家门-蔚来中心圣何塞正式开业ღღ。该门店是蔚来在拉美地区落地的首家门店ღღ，也是该公司海外首个三品牌门店ღღ，哥斯达黎加也因此成为公司首个以三品牌进入的海外市场ღღ。

　　全球资产进入“贝叶斯定价”模式ღღ。本周油价反复站上100美元/桶阈值ღღ，推动海外股市滞胀交易ღღ，美股修正前期停火与TACO叙事ღღ。黄金的实际利率定价权上升ღღ，纳指周五暴跌后ღღ，金油浮现一定正相关ღღ。全球债汇倾向于将通胀高位视为基准情形ღღ，10年美债利率高位徘徊ღღ，美元小幅破百ღღ。AH先抑后扬ღღ，整体“上有顶ღღ、下有底”ღღ。

　　海外方面ღღ，一是地缘政治再度经历了短暂缓和到预期打破的转变ღღ，美伊停火预期后出现多重升级信号ღღ，反映短期内方向仍不明朗ღღ。二是美国增长动能放缓ღღ，价格信号开始升温ღღ，S&P Global 3月Flash PMI降至11个月新低ღღ，就业分项一年来首次转为收缩ღღ。

　　高频模型之下ღღ，油价震荡上行ღღ，猪价再度下行ღღ，两者形成对冲ღღ，预计3月CPI环比小幅正增ღღ，PPI同比转正下一件时尚购物社区ღღ，环比0.6%以上ღღ，平减Q1约0.4%（去年四季度为-0.5%）ღღ。随复工推进开工率上行ღღ、汽车销量修复ღღ、地产销售环比温和上行ღღ，但工增社零同比均受高基数压制ღღ。

　　狭义流动性继续平稳宽松ღღ，MLF净投放500亿元ღღ，综合考虑买断式逆回购ღღ、买卖国债与结构性工具等ღღ，3月央行中长期流动性净投放应明显缩量甚至净回笼下一件时尚购物社区ღღ。我们理解其中的政策信号意义有限ღღ。

　　近期市场动态ღღ：动力煤和炼焦煤价大幅上涨ღღ，焦炭提涨有望落地ღღ。动力煤方面ღღ，本轮上涨核心驱动在于进口煤成本倒挂持续加深ღღ、非电需求金三银四旺季支撑下一件时尚购物社区ღღ，以及大秦线春检临近引发的提前补库需求ღღ。后期ღღ，考虑到中东局势对能源价格和进口煤成本的持续提振ღღ，印尼煤炭出口税最早4月1日起征ღღ、RKAB审批延迟影响供应ღღ，叠加大秦线天的春检正式开启ღღ，预计国内煤价维持震荡偏强ღღ。焦煤方面ღღ，本周港口和产地炼焦煤价普遍上涨ღღ，3月河南ღღ、山西ღღ、安徽等地长协价环比基本持平ღღ。随着钢厂积极复产ღღ、铁水产量持续回升ღღ，旺季需求全面启动ღღ，叠加地缘冲突提振能源价格与进口成本深度倒挂ღღ，预计后期焦煤价格有望延续稳中偏强走势ღღ。

　　近期重点关注ღღ：（1）行业政策ღღ：《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布ღღ，关注十五五能源发展方向ღღ；（2）国内供需面ღღ：26年火电和水泥需求增速转正ღღ，供给稳中下降ღღ，预计全年供需紧平衡ღღ；（3）国际供需面ღღ：25年全球煤炭贸易量同比下降2.8%ღღ，印尼ღღ、澳洲等国出口量下降ღღ，而印度ღღ、中国进口也有回落下一件时尚购物社区ღღ。

　　行业观点ღღ：2026年ღღ，我们认为煤炭供需将从宽松转向偏紧ღღ，年初以来煤价表现已超预期ღღ。短期ღღ，由于中东局势影响ღღ，全球能源价格ღღ、煤炭需求进一步受到提振ღღ，进口煤成本也有增加ღღ，煤炭盈利和估值弹性可期龙8游戏官网网址ღღ。中长期ღღ，国内产量增速较前期或显著下降ღღ，而印尼等国出口和产量预期回落ღღ，能源价格高企背景下煤电ღღ、煤化工需求具有韧性ღღ，煤炭预计维持较高景气度ღღ。

　　超节点将多张加速卡通过高带宽ღღ、低时延的Scale-up网络紧密连接ღღ，并提供内存池化ღღ、内存直连等机制ღღ，极大提升了AI训推效率ღღ，已经成为明确产业趋势ღღ。随着英伟达等厂商推动超节点提效扩容ღღ，GPU间交换芯片ღღ、液冷ღღ、柜内电源环节将分别受益于Scale-up纯增量用量ღღ、机柜高功率推动的渗透率与ASP提升ღღ、机柜高功率推动的ASP提升ღღ，实现增长ღღ；我们预计2028年增量空间将分别达到1000ღღ、130ღღ、240亿美元ღღ。

　　其中ღღ，交换芯片的国产替代机遇值得期待ღღ；交换芯片的好商业属性塑造稳定的寡头格局ღღ，GPU间连接增量空间大而明确ღღ、国产空间预计2028年将达到50亿美元ღღ，目前以太网方案正成为其主要技术方向ღღ，随算力芯片国产化趋势已有配套国产方案落地ღღ；目前ღღ，龙头收入体量约10亿元ღღ，成长空间巨大ღღ；建议关注国内以太网交换芯片玩家ღღ；此外下一件时尚购物社区ღღ，基于交换芯片的光互联CPO/NPO环节的国产替代亦值得关注ღღ。

　　近日ღღ，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭/远征一号S上面级ღღ，成功将试验三十三号卫星发射升空ღღ，卫星顺利进入预定轨道ღღ，发射任务取得圆满成功ღღ。试验三十三号卫星主要用于空间环境探测科学试验ღღ。这次任务是长征系列运载火箭的第635次飞行ღღ。

　　有机构认为ღღ，当前商业航天在政策端以及产业端双轮驱动下进一步提速ღღ，伴随我国火箭端发射场端成本端的持续优化有望逐步对标海外SpaceX进度ღღ，国内主流星座建设稳步推进ღღ，同时产业端民营火箭及星座建设IPO加速推进龙8游戏官网网址ღღ，持续看好后续商业航天国产化加速突破ღღ，并带来下游各环节及太空算力等环节投资机会ღღ。龙8国际ღღ！龙8国际官方网站龙8游戏官网网址ღღ，龙八国际娱乐官网appღღ，龙8国际龙8游戏官方进入ღღ，投资能源产业ღღ，龙8国际ღღ，